石投金融 > 资讯首页 > 理财排行 > 定投中的分散与集中

定投中的分散与集中

时间:2018-04-13   来源:石投整理  作者:claire
更多 0
摘要

定投中的分散与集中

1

前言

由于指数基金代表了多只个股,定投指数基金是一种分散投资策略。定投几只指数基金比较合适呢?

如果定投的指数标的过多,当系统风险发生时所有指数都出现下跌,会影响投资心态。如果投资标的过少,很难做到不同市场不同指数之间的均衡配置。


2

如何分散

「A股市场」

去年深圳红利和上证50领涨,很多投资者都问为何不投深圳红利,市场风格每年都在发生变化,我们事前并不知道。

以一年为单位往往会带来错觉,以5年为单位更具有参考价值,如下图:


以5年为单位标普红利指数收益率最高,上证50和沪深300收益率最差,这就是奶爸为何不投资上证50和沪深300的原因。

既然红利基金过往业绩这么好,那是不是只配置这一只基金就足够了呢?答案是否定的,红利基金是一只包含大中小盘的均衡基金,波动较小,进攻性较差。因此A股指数基金除了红利基金还选择了恒生龙头和中证500。

选择恒生龙头的原因是A股和成熟市场接轨后,龙头股往往会溢价,长期有望表现更佳,恒生龙头代表了大盘股指数。中证500和创业板走势高度相关,估值较创业板低很多,配置中证500代表中小指数。如下图,近3年恒生龙头较上证50和沪深300收益好很多。


「港股市场」

大陆很多优秀企业在香港上市,由于香港指数估值更低,因此香港指数绝不能被忽视。恒生ETF、香港大盘和香港中小虽然走势相关性非常高,但三只指数配置风格不同,几乎涵盖了香港上市的所有优秀公司。下图为三只指数基金近一年的走势图:


其中香港中小对标中证500,但PE却只有14倍;香港大盘对标上证50,但却有腾讯、吉利汽车、瑞升科技等A股没有上市的企业。

「美股市场」

美国的科技和生物医药依然是全球最厉害的,看好科技股可考虑纳指100,看好生物医药可选择标普生物。由于美股估值和指数都位于历史高位,因此当前只是少量配置了标普生物,纳指100暂停投资,等指数大幅下跌或估值下降后才开始配置。


为使投资标的尽量分散,减少组合波动性,投资组合选择了A股、港股和美股市场指数基金,配置上尽量覆盖大盘指数、中小盘指数、行业上选择了科技、生物医药等,教育基金组合选择了以下8只指数基金作为定投的成份基金,对应的股票有几百只,也算是相当的分散了:


3

如何集中


组合主要集中在估值低策略优的红利基金,配置上限设为60%。标普红利分布均衡,涨跌幅度较小,适合长期配置,为整个组合配置的核心,每定投一份都当作资产买入。


恒生龙头由于去年大幅上涨当前并不适合大量配置,今年大幅回调后可逐渐定投买入,值得长期持有。中证500当前估值合理偏低,具有很大的弹性和进攻性,适合阶段性配置。由于中证500和创业板指、环保ETF等走势高度相关,组合不再新定投创业板指数和环保ETF(创业板PE进入30以内再考虑),集中资金配置中证500。

香港市场的指数基金目前已配置完成,美股市场希望继续大跌。因此当前配置主要集中在A股指数基金。

4

二八定律

股市中赚钱有个“二八定律”,即市场只有20%的人赚钱。对指数或个股也有“二八定律”,即只有20%的时间上涨,80%的时间是振荡、下跌或横盘。从下图可以看出,深圳成指27年来多数时候是振荡、下跌,大幅上涨的时候非常少,但指数27年的年复合增长率依然有9.3%,多数投资者依然感觉很难赚钱,因为缺乏耐心,希望买入后就能大幅上涨。


对定投的投资者这种现象其实是非常有利的,即可以在80%的时间内慢慢从容定投,等待那20%的时候到来兑现利润。

投资很简单,并不需要复杂的理论和高深的技术,依靠简单的常识就可打败多数投资者。

2016年英国脱欧,2017年朝鲜半岛危机,2018年中美贸易战,每年都有影响资本市场的大事件,每次危机发生都蕴藏着机会,非理性波动才能带来超额收益。


定投即要分散也需要集中,危机中往往也蕴藏着“机”,投资之道在于心态、计划和耐心。适当的分散可以让组合收益曲线更平滑波动更小,适当的集中可以在系统风险发生时更有针对性的出击,保持良好心态。

*以上资讯仅代表作者本人观点供用户参考,不构成任何投资理财建议。

相关文章
石投金融散标列表
产品名称 期限 年化收益