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选择什么规模的基金进行定投合适?

时间:2018-04-17   来源:石投整理  作者:claire
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摘要

选择什么规模的基金进行定投合适?

在确定了选择管理资产总量较大的基金公司的基金作为定投标的基金之后,就要更进一步确保定投该类公司的哪类或是哪只基金。


投资者在选择哪只基金作为定投标的时,要考虑一个基金规模的问题。因为规模的过大或过小,都将影响基金的业绩。


一、基金规模小的缺点

一、是规模小,应对赎回必须准备比重较大的现金资产。


基金规模太小,就会面临着较大程度上的赎回压力。为了保持足够的流动性,以应对投资者的赎回,规模小的基金就必须准备一定的现金或流动性很强的资产。但因基金规模小,这部分“现金或流动性很强的资产”占基金总资产的比重可能就会较大。而现金或流动性很强的资产相对于股票投资来说,产生的收益是很小的;所以,其比重的大小将影响到整个基金的业绩。


二、是规模小往往导致集中投资,风险大。


由于基金的规模较小,基金只能投资较少量的股票,就会因过度集中而增加波动的风险。而且,由于规模小,一些基金经理为了提高基金业绩而吸引投资者申购,就会偏重于投资风险高但收益也可能高的股票,也就是业内人士所说的“赌一把”。这种“赌注”似的投资,一旦行业和股票配置准确,市场上涨时基金业绩就会表现优异,但当市场下跌时,基金净值大幅缩水的风险就高。


三、是运用成本高。


不管规模大小,基金公司所要花费的人力成本和研究成本其实都是差不多的。所以然,相对于所管理资产的规模小的现状,小规模基金的投资运作成本就相对较高。


基金规模偏大的缺点

一、是市上的优质股票不多,难以满足大规模基金的投资需求。


尽管近几年不断有新的有实力的公司上市,但从总体来看,中国A股市场的优质股票还是有限的。如果基金规模偏大,基金投资受限于“双十规定”(即基金投资某只股票不能超过该只股票总市值的10%,基金投资一只股票不能超过该基金总资产规模的10%),那么大规模的基金就很难使绝大部分的资产投资于优质的股票上。因此,现实状况要求大规模基金必须将一部分基金资产配置于次优股,被迫进行“次优投资”,影响基金业绩。


二、是逐步的建仓将抬高成本。


规模超大的基金在建仓一只股票时,由于资金量大,不可能一二天内就建仓完毕,它必须有一个建仓的过程和时间。那么在逐步建仓中,必然会抬高所建仓股票的股价,这就使基金自身也增加了投资成本。


三、是规模过大不利于针对市场情况增减仓位或换仓。


规模过大,会影响投资组合的流动性,基金经理买卖股票时会对股价产生较大的冲击,因而会产生一些相应的隐性费用。同时,规模过大也不利于基金针对市场状况,速度较快地增减仓位或换仓,从而一定程度上影响业绩。


综上所述,基金规模偏大或偏小都不利于基金业绩的提升。


所以现阶段基金规模多少合适呢?小编找来了以前的资料,进行分析,有了以下的一些结论:

基金规模的适中,在不同阶段,会有不同的数字。这主要是受中国A股市值的不断扩大和基金整体规模的不断扩大所影响的,也一定程度上取决于基金经理管理基金的能力。


在2004年A股总市值较小(股市处于熊市),基金总体规模较小的阶段,表现最好的基金,是份额在5亿元以下的小盘基金,所统计的7只基金,其平均增长率为3.74%,大幅好于股指-15.4%的表现。的小盘基金,所统计的7只基金,其平均增长率为3.74%,大幅好于股指-15.4%的表现。


到了2005年中期,虽然也还是熊市,但当年统计和结果表明,业绩表现最好的基金,其规模主要集中在10亿元至25亿元之间。可见,“适中”的规模水平整体提高。


接下来对2005年3月份至2006年3月份为期一年的统计(2005年11月份股市开始走好,总市值扩大),当时108只股票型和混合型基金的业绩排名显示,业绩排名前1/4的基金,其规模都在20亿元左右。


到了2007年,股市处于牛市,A股快速扩容,基金整体规模迅速扩大,同时经过几年的磨练,中国基金经理的能力也得到不同程度的增强。在这种情况下,基金合适的规模水平也在提高。这个阶段,一般认为50亿元至100亿元的规模都是合适的。这主要是因为A股市场的结构发生了很大的变化,占有较大权重的大盘蓝筹股已经成为市场的主导。大盘蓝筹股比重的提高,为规模较大的基金提供了有利的投资机会


正是因为规模会较大程度地影响基金的业绩,在2007年基金火爆的时候,许多基金为了保持适度的规模,暂停了申购业务。甚至为了长期保持适度的规模,个别基金(例如华夏大盘精选,代码000011)长期停止申购,有的基金停止申购的时间长达2年之久。


目前,中国基金的基金规模差距很大,大者达到388.46亿元,小者仅为0.47亿元。


因此,投资者选择基金时,可综合基金规模、以住业绩、基金实力和基金风格等因素,选择一只合适的基金进行投资。

*以上资讯仅代表作者本人观点供用户参考,不构成任何投资理财建议。

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