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选择低估值的基金做定投,靠谱吗?

时间:2018-04-19   来源:石投整理  作者:claire
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摘要

选择低估值的基金做定投,靠谱吗?

现在,市场上出现了越来越多估值定投的策略。按照不同规模指数、行业/主题指数的估值进行定投,估值越低,代表指数越便宜,投资价值越大。

但也有人提出了疑问:谁估值低就定投谁,这样的投资效果一定好吗?今天,我们就来和大家探讨这个问题。


一、选择低估的一定好?

我们把时间倒推到2012年12月:市场自历经08年股灾以来,一直处于慢慢熊市中,点位不断下移,此时各指数的估值也到了历史低位。


上证50指数的PE是10倍,估值历史分位为10%;中证500指数的PE是31.5倍,估值历史分位为32%。从估值可以看到,上证50指数要比中证500指数低估。那么,选择低估的一定好吗?继续用数据说话。


数据来源:Wind、好买基金研究中心,统计日期2012.12-2018.3

如果从2012年12月开始定投,会发现:1)上证50定投近2年后收益才由负转正,期间最大亏损15%;随着一波牛市的来临,定投收益最高85.4%,年化收益率29%。2)而中证500定投后几乎收益就为正,在15年牛市顶端时定投收益率最高136.8%,年化收益率41%。

可见,面对估值不同的指数,并不是越低估的定投效果越好。上证50虽然严重低估,估值已经处于历史低位,但它会一直低估,市盈率会继续下降,指数也会不断下移。并且,在未来的上涨行情中,收益也不一定最好。而中证500虽然估值相对较高,但定投后指数却逐步上移,获得了不错的收益。

二、估值定投不靠谱?

说完了选择低估的不一定好,那么,估值定投就不靠谱了吗?不能一巴掌打死。

估值定投策略是从价值投资的角度出发,低估值代表更高的安全边际,出现“倒微笑曲线”的可能性更低。毫无疑问,低估值的基金一定是适合定投的。把时间拉长了看,未来一定会上涨。只不过,短期定投后,可能会下跌,也可能上涨,市场是不可预测的。

因此,定投低估的基金,一定要有耐心,不能着急。不能期望定投完市场就上涨,要做好定投2-3年的心理准备。如果在低估值区域定投3年以上,大概率收益是不错的。

对于一些定投小白,如果不知道选什么基金定投,建议可以选择低估值的基金。风险相对较小,安全边际高,长期看能够获得市场平均收益,但是记得一定要有耐心。另外,要提醒的是,一定要用闲钱来投资,量力而行,千万不能影响到最基本的生活。

最后,给出一份当前的各指数市盈率及其历史对比图,以供参考。


注:估值历史分位是统计学指标,它指的是当前PE在历史区间所处的位置。如30%,代表比历史上30%的时候都高。

可以看到,目前中证500和环保指数严重低估。现在开始定投,风险会很小,但是要注意可能还需要定投很长时间,才能实现盈利。而在盈利之前,我们最需要做的就是坚持定投。

*以上资讯仅代表作者本人观点供用户参考,不构成任何投资理财建议。

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