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短期理财债基规模暴增逆袭货基 九成债基年内正收益

时间:2018-04-25   来源:石投整理  作者:claire
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短期理财债基规模暴增逆袭货基 九成债基年内正收益

曾经遭市场冷遇而大批量清盘的短期理财债基近期有卷土重来之势。数据显示,今年一季度短期理财债基份额猛增超2700亿份,截至今年一季度末短期理财债基整体份额超6400亿份。(天天基金网)


货基冲量熄火,短期理财债基规模暴增

曾经遭市场冷遇而大批量清盘的短期理财债基近期有卷土重来之势。数据显示,今年一季度短期理财债基份额猛增超2700亿份,截至今年一季度末短期理财债基整体份额超6400亿份。

数据显示,今年一季度末,公募基金市场114只短期理财债基(A/B/C/E份额分开计算)份额总计高达6411.71亿份,较2017年底的3669.75亿份,大幅增长约74.72%。从基金份额增长排名上看,共有11只短期理财债基在今年一季度份额增长超百亿份。如广发理财30天债券B今年一季度份额增长359.44亿份,是一季度全市场短期理财债基中,份额增长最多的产品。另外,易方达月月利理财债券B份额增长也超过200亿份,达到252.19亿份。光大保德信添天盈月度理财债券B、嘉实理财宝7天债券B、南方理财14天债券B、中银理财30天债券B份额增长均超150亿份。华夏理财30天债券B、交银理财21天债券B、交银理财60天债券B等份额增长超100亿份。

从单只基金规模上看, 数据显示,截至今年一季度末,市场上共有22只短期理财债基规模超百亿元,规模最大的仍为广发理财30天债券B,规模高达664.37亿元。易方达月月利理财债券B、光大保德信添天盈月度理财债券B、中银理财30天债券B的规模均超300亿元。

天相投顾数据显示,过去半年规模增长较快的短期理财债基中,不乏翻数十倍甚至百倍者。如嘉实理财宝7天债券,在去年三季度末仅有1.67亿元,但截至今年一季度末,规模已达到178.82亿元,短短半年增长106倍。此外,信诚7日盈、民生加银理财7天的规模也增速迅猛,过去半年规模分别增加了63倍和48倍多。

市场资金火热涌入短期理财债基的背景下,不少基金公司也趁势发行短期理财债基,如今年2月最新成立的民生加银半年理财,发行份额就高达18.01亿份。

值得一提的是,早在半年前,短期理财债基还是公募基金市场上的边缘化产品,宝宝类货币基金的出现,让流动性不强、收益也与货币基金不相上下的短期理财债基缺乏竞争力,导致该类产品规模不断缩水,大批短期理财债基规模跌破清盘线被迫清盘。那么近半年来短期理财债基卷土重来的原因是什么呢?

市场分析人士指出,短期理财债基重新受宠也是源于竞争对手货币基金的发展受限,首先2017年10月1日实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》提出了货币基金规模不得超风险准备金200倍的要求,这让很多基金公司再难依靠货币基金冲量。并且,年末监管也引导基金公司淡化涵盖货币基金在内的规模排名,使得货币基金存在感降低,进而短期理财债基成为基金公司冲规模的替代产品。

从产品业绩上看,随着债券市场的回暖,近期短期理财债基的收益也略好于货币基金,数据显示,截至4月23日,全市场短期理财债基七日年化平均收益率为4.28%小幅跑赢货币基金3.96%的七日年化平均收益率。(北京商报)

债券指数月线五连阳,逾九成债基今年斩获正收益

在股市陷入震荡调整的情况下,债券市场却迎来了难得的月线“五连阳”,超过九成的债券型基金今年以来斩获正收益,被动型债基平均收益率更是达到1.91%,成为今年以来债基中最赚钱的细分品种。

逾九成债基今年获正收益

今年以来,债券市场走出一波单边上行行情。数据显示,截至4月17日收盘,中债总财富(总值)指数今年以来已经累计上行2.97%。自从去年11月23日创下167.17点的低点后,去年12月至今该指数累计上行3.4%,月线走出漂亮的“五连阳”。

不少债券型基金从去年的震荡低迷中走出,今年以来业绩亮眼。数据显示,截至4月16日,1224只债券型基金(A、C份额合并统计,下同)今年以来平均收益率为1.49%,1116只基金斩获正收益,占比高达91.18%。

多位业内人士认为,今年债市的良好表现主要得益于资金面的超预期宽松。

天弘基金副总经理兼固定收益总监陈钢分析,从货币政策角度看,一季度公开市场操作情况显示出对资金面的呵护态度非常明显。今年央行在货币投放方面将呈现稳健中性态势,资金面将维持平稳偏宽松态势。

鹏扬基金固定收益总监王华也表示,债市四轮调整结束,今年以来债券迎来小阳春,上半年投资债券时机极佳。从大类资产相对价值来观察,债券已处于相对优势地位。

被动债基最赚钱

由于今年债市单边上行较快,在债券型基金各类细分领域中,被动指数型债基成为上涨最大的品种。

数据显示,市场上35只被动指数型债基平均收益率达到1.91%,在各类债基中收益率最高,比主动债基的收益率高出0.43个百分点,而且所有被动指数型债基皆收获正收益。

其中,建信中证政策性金融债8~10年、广发7~10年国开行A两只债基分别以3.66%、3.35%收益率位居被动指数型债基业绩前两名,银华中债AAA信用债A、易方达7~10年国开行、华夏亚债中国A等16只被动指数型债基收益率超过2%,这些基金跟踪指数5年以上的金融债、国债、地方债以及高等级信用债等主流债券指数。

业内人士称,在债市短期单边上行行情中,跟踪指数的被动债券型基金收益率最好。若配置了其他品种资产,由于受益程度不一,反而很难跟踪上指数。(证券时报)

展望后市,乐观看待今年债券市场

债券市场经历一年多的调整,今年将何去何从?银华基金固定收益副总监邹维娜认为,目前处于牛熊交替的过程,应该是债市熊市的尾声阶段。

邹维娜对今年的债券市场比较乐观,她表示:“新的上涨周期可能无法在短期内到来,但目前对债券投资来说是较好的建仓时机和配置时机。债券市场熊市进入尾声,但市场转向仍需要催化剂,拐点暂时还难以判断。”

邹维娜对宏观经济全年判断是缓慢下行。她认为,货币指标作为经济的领先性指标,在投资中有风向标的作用,从2018年全年角度来看,社融同比增速预计是下降的,预示着宏观经济有下行压力,这样的基本面可以支持债券市场向好。

邹维娜分析称:在出口上,可能不会像去年一样对经济是明显的向上、超预期的拉动,而是更偏向于对经济起到托底作用;在投资上,随着融资监管的加强,地方政府筹资能力面临一定的挑战,房地产和基建投资将进入下行阶段,尤其是基建投资产生的经济下行压力正在不断释放;在估值上,结合目前的资金成本和债券的估值水平,债券市场的投资价值依然较为明显。

此外,邹维娜认为,今年去杠杆、防风险的强监管整体框架基本成型,市场对于强监管预期也基本消化。而金融稳定局的成立将对金融稳定和监管更具把握力度,未来市场会日趋规范化。这种环境有利于货币流动性保持平稳,资金面在边际上会逐渐改善。

邹维娜更看好今年的利率债和高等级信用债,“持有利率债可能要耐得住寂寞,趋势肯定往下走,持有一段时间可能会有涨幅相对较大的阶段。而高等级信用债,由于其票息很高,不会有太多惊喜,但能获得稳定的收益,而且整体波动性会比利率债小很多。但是对于低等级信用债并不会特别看好,因为它的信用利差也比较窄,又正处在信用风险本身比较大的阶段。”

定增新规出台后,大批企业采取可转债融资形式,使得可转债市场扩容。2018年可转债品种更丰富,可选择标的更多,投资机会都在系统性增长,因此,邹维娜也持续关注可转债市场扩容、城投债市场分化。不过,她的重点是关注券种的基本面,尤其是股性的部分。她认为,城投债的分化还会继续,但是只会选择高信用级别、经济发展更好地区的城投债进行配置。

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