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基金报酬率主要是由市场大势、投资组合风险和运气等因素决定

时间:2018-05-03   来源:石投整理  作者:claire
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摘要

基金报酬率主要是由市场大势、投资组合风险和运气等因素决定

任何一套严谨的投资程序都不一定能带来超越平均水平的收益率,但却能够将发生错误的概率降至最低水平。一位基金经理在面对千变万化的经济环境和数以万计的投资标的时,如果没有一套分析、筛选和检验的方法,那么投资组合将很难维持稳定和高效的品质。大大小小的各种疏漏和一些渎职舞弊现象,就像一颗颗炸弹,不知何时会爆炸。放眼寰宇,那些历史比较悠久的资产管理公司大都非常重视投资程序。因为这些公司知道市场环境不断变化,而投资的运气也有高有低,只有有严谨的投资程序,才能让公司屹立百年不倒。


个人投资者很难在短期内全面而深刻地掌握基金公司的投资团队状况、投资哲学高低和投资程序优劣,但是了解某一基金公司的投资绩效就容易得多。资产管理行业是一个以结果论英雄的行业,前面三种要素表现得再好看,如果做不出真实的业绩还是枉然。但是,个人投资者也不能只看短期的投资绩效,因为如果没有好的团队、合理的投资哲学与有效的投资程序,基金管理公司过去光辉的业绩可能也只不过是因为运气好,未来就缺乏有效的保证了。



部分基金投资理财书教导投资者不要太迷信基金过去的绩效,不过另外一些投资理财书又教导投资者挑选过去绩效表现良好的基金,这些听起来互相矛盾的说法常令一般投资者无所适从。事实上,这两种说法的主要区别源于对基金管理者在基金绩效方面到底起到多大作用的看法的差异上。前面一种说法认为,基金报酬率主要是由市场大势、投资组合风险和运气等因素决定。基金前后排名是没有规律可循的。后面一种说法当然是比较看重基金管理团队的作用。

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