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【公开日干货】资管新规来临,资产配置如何做?

时间:2018-05-22   来源:石投整理  作者:claire
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摘要

【公开日干货】资管新规来临,资产配置如何做?


5月19日,在石投金融举办了今年的第二场公开日,周六的上海正经历雨水冲刷,仍有20多位热心用户来到现场。感谢您的支持!


本次公开日特邀石投金融首席培训师叶青老师做分享,感谢叶老师准备了大量干货,解答了大家最关心的资产配置问题,提供了一些资产保值与增值的建议。用户们纷纷表示收获良多。





以下为本次公开日的分享:

 

在与石投金融用户的沟通过程中,我注意到大家已经越来越不满足于互联网金融投资,我们的用户对保险、私募基金、股市等影响投资收益的各种产品都想要了解。所以今天主要和大家分享2018年的大环境,包括国家对于网贷银行理财等的政策导向,以及一些比较科学的资产配置方法。

 

01

资管新规出台,银行理财怎么办?

 

4月27日,央行、银保监、证监会、外汇管理局联合颁布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,其中最受瞩目的是银行理财产品不得承诺保本,保本类理财产品要逐步退出市场。

 

银行的主要收入来源,一是表内资产端信贷业务的利差收入,二是表外各类代理业务等影子银行产生的巨大中间业务收入。何谓表内资产?比如银行有小微金融事业部,专门做小微金融的贷款、包括房贷信用卡、贸易融资、票据融资等等。何谓表外资产?表外资产以各类中间业务为主,比如承诺类、担保类、金融资产服务类(银保业务)、金融衍生交易类业务。

 

现在,当监管的紧箍咒响起时,高杠杆、高收益的银行表外资产将会被严加监管,表外资产大部分要回表,表外利润来源将大大缩减;同时,表内的保本理财又被监管要求逐渐退出市场。

 

银行势必是要着急的。一位中信银行的客户经理朋友透露,新规下发半个月以来,银行发行的保本理财产品数量大幅减少,并且在销售环节控制额度。根据监管要求,保本理财产品会在2020年底之前逐渐退出,对于表外业务的限制将导致信贷业务成为银行业主要利润来源。

 

但是这里有一个矛盾点:根据存贷比规定,存款规模决定信贷规模,只有把存款规模搞上去银行才有更多的钱去发放贷款。而揽储最好的利器是高收益存款类产品,比如保本理财、大额存单等。保本理财退市后,银行靠什么来高息揽储?

 

我们立足现在看未来,结构性存款类理财产品的比例一定会逐步上升。为什么?根据监管方向,理财净值化后,银行将急需寻找保本理财的替代品,来防止资产流失。

 



这个替代品可以是“保本/部分保本结构性投资产品”,也就是大家通常所说的“结构性存款”。“结构性存款”本质上是理财产品而非存款,名称里带“存款”两字有误导性,银保监会已经不让银行使用这个说法。

 

举例解释,客户购买了100万元1年期的结构性存款,银行一年期存款利率是3%。银行在收到这笔钱之后,会拨出97.1万元本金作为存款,一年后算上利息,恰好是100万元,于是可以确定给投资者“保本”。剩余的2.9万元本金,则会被银行用于投资衍生品,比如汇率、股指、股票、黄金、原油、农产品等等。


如果赚钱的话,会给投资者分红,赔了当然就什么都没有。但不管这2.9万元本金的投资收益如何,本金不会收到伤害。相比于普通存款,结构性存款的最大特征在于其利息与挂钩标的物的收益表现相关,如果在规定时间内指数不达标,那么产品收益率大约1%~4.5%;如果指数达标,收益率在4.5%左右。

 

一般情况下,大多数结构性存款会给出预期收益区间,比如在0~20%之间。这么高的收益,靠谱么?沿用刚才的例子,在一年期存款3%利率的大背景下,银行宣称自家的结构性存款预期收益率能达到4.8%。100万元本金,一年收益率4.8%的话,收益4.8万元。这意味着,银行必须在一年内,把能用来灵活投资的2.9万元本金变成4.8万元。换算下来,银行投资衍生品的年化收益率至少要达到65%。

 

65%是一个什么概念呢?去年全球最出色的对冲基金——多赛特能源基金(DorsetEnergy Fund),年收益率是67.29%。这里还只是以4.8%为例。可想而知,结构化存款要想达到自己宣传的预期收益率,难度究竟有多大。有意向购买结构性存款的用户,可以根据银行宣传的预期收益率,按照我刚才的计算过程,自行估算一下这个收益率是否有可能实现。

 

“保本/部分保本结构性投资产品”今后很可能会成为银行的主流理财产品之一。以上分享是关于资管新规所带来的最主要的变化,也是近期用户最关心的问题。


延伸阅读:银保监会开出首批大罚单!资管新规下银行理财迎巨变

 

02

从分散风险讲起,谈资产配置

 

讲完资管新规对于银行理财的影响,我们再来扩大视野,看看更广义的资产配置。

 

 “不能将所有鸡蛋放在一个篮子里”,有人以为这就是资产配置。其实这句话主要是提醒分散投资,比如买股票,为了避免风险集中,选择十只股票。更进一步,可以选择十个不同行业的股票。如果还想进一步分散,可以选择几个国家的股票。这就是分散风险。




资产配置实际比分散投资更高屋建瓴,是一种投资策略。根据投资者风险偏好,通过选择各类资产、评估它的历史和未来表现,进而决定各类资产在投资组合中的比重。

 

资本市场难免出现各种不可预料的风险,短期波动很常见,长期也会出现系统性风险,比如金融危机之类。但如果因此就不参与资本市场活动,不做投资了,那一定不是个人资产保值、增值的最佳方法。

 

有统计数据表明,在所有参与投资的人群里,90%的人不幸以失败告终,投资成功者仅10%。而这10%的人都做了资产配置。从长期来看,这10%的人的投资收益受股票选择、时机选择等因素影响比较小。

 

为什么会出现这种情况?


主要因为资产配置分散了投资风险,降低了投资组合的波动性,使资产组合的收益趋于稳定。时光倒回2013年,上海,你的资产配置如下:40%的股票、40%的房产、20%的货币基金。那么当2015年的股灾出现时,可能你的股票会亏掉30%,但是随后房价的上涨会让你的房产增值50%,而货币基金的收益相对稳健,所以总体上你不会出现损失,甚至资产还会继续增值。但如果你的资产配置里只有股票,那么一次大跌就足以让你直接出局。





这是一张人生各阶段的财富周期图。横轴是生命线,从0岁到终身;纵轴是收支线,代表我们的收入和支出;虚线是消费线,我们从出生起就在消费。随着年龄的增长我们的消费不断增多,直到年老才慢慢减少。但是我们赚钱的时间是有限的,一般大学毕业25岁开始参加工作,一直到60岁左右退休,随着我们的年龄、工作经验和职位的上升,我们的收入也会越来越多。

 

如果我们想要提前退休,或者尽量多的提前备好一生所需的消费支出,必须要增加财务性收入,降低意外和疾病带来的财务性损失的风险,也就是做好资产配置和风险管控。

 

收入是河流,财富是水库,花钱如流水,花出去的钱是流出去的水,理财就是修水库、打深井、筑堤坝,管好水库,开源节流。

 

以管钱为中心,攒钱为起点,生钱为重点,护钱为保障。管好现在和未来的现金流,让资产在保值的基础上实现稳步、持续的增值,使自己兜里什么时候都有钱花。资产配置的最终目的是实现财务自由,让生活幸福和美好。


延伸阅读:江南愤青:现在要讲规则,小而美的互金平台靠能力活

 

03

分享一些资产配置建议

 


应急的钱:6个月至一年的生活费。建议存银行活期、定期,或者配置在货币市场基金。

 

保命的钱:三至五年生活费,建议配置于定存、国债、商业养老保险。核心是保本不赔,只会多不会少。

 

闲钱:五年到十年不用的钱,只有这种钱才可以买股票、基金、期货等,或者投资于房地产、跟朋友合伙一起做点生意。做这种投资,必须是用闲钱。

 

零用钱:建议配置于银行活期储蓄、货币基金、余额宝。


稳守部分,这些钱的作用不是增加收入,而是保本,避免让财富暴露在不可控制的风险下。除存款和国债之外,还可以关注其他低风险理财产品,如人民币理财产品和货币市场基金,投资这些理财产品本金较安全,虽然给出的收益率都是预期收益率,没有绝对的保证,但实际上收益率波动并不大。

 

稳攻部分,有一定投资理财概念的人可以选一些波动度较小、报酬较稳健的理财产品,如互联网金融产品、混合型基金、结构性的银行理财产品等,追求的年收益率在5%-10%不等。不过,在投资前要做一些功课,选出好的平台或者品种,同时还需有投资组合的概念,通过分散投资来降低风险。

 


强攻部分,就是投资理财中最刺激的部分了,如成长型股票、股票型基金、期货、外汇、现货(大合约型)等,既有机会让人一个月赚10%,也有可能一个月赔掉10%。投资这些高风险高收益的理财产品,必须有相当高的知识与经验门槛,对于不擅长投资的工薪族,最好先以稳攻方式进行,在得到一些投资心得、功力较深厚之后,再加入强攻一族中去追求更高的收益率。

*以上资讯仅代表作者本人观点供用户参考,不构成任何投资理财建议。

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